거래 제천시: Etf 옵션과 스톡 옵션

주식 거래 대 주식 옵션 - 제 1 부.

많은 트레이더들은 주식 옵션의 지위를 주식 레버리지와 지주 자본이 적은 스톡 대체물로 생각합니다. 결국 옵션은 주식 자체와 마찬가지로 주식 가격의 방향에 베팅하는 데 사용될 수 있습니다. 그러나 옵션은 주식과 매우 다른 특성을 가지고 있으며 초기 옵션 거래자가 반드시 알아야 할 용어가 많이 있습니다.

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두 가지 유형의 옵션은 호출과 풋입니다. 통화 옵션을 구매할 때 옵션이 만료되기 전에 언제든지 파업 가격으로 주식을 구입할 권리가 있지만 의무는 없습니다. 풋 옵션을 구입하면 만기일 이전의 언제든지 주식을 파업 가격으로 판매 할 의무는 없지만 권리를 갖습니다.

주식과 옵션의 차이점.

주식과 옵션의 중요한 차이점 중 하나는 주식은 당신에게 회사의 작은 소유권을 부여하는 반면 옵션은 특정 날짜까지 특정 가격으로 주식을 매매 할 수있는 계약 일 뿐이라는 것입니다. 모든 옵션 거래에는 구매자와 판매자라는 두 가지 측면이 항상 있음을 기억하는 것이 중요합니다. 따라서, 구매 된 모든 콜 또는 풋 옵션에 대해 항상 다른 사람이 그것을 판매합니다.

개인이 옵션을 판매하면 이전에는 없었던 보안이 효과적으로 생성됩니다. 이것은 옵션을 쓰는 것으로 알려져 있으며, 관련 회사 나 옵션 모두 이슈 옵션을 교환하지 않기 때문에 주요 옵션 소스 중 하나를 설명합니다. 당신이 전화를 할 때, 만료일 전 언제든지 파업 가격으로 주식을 판매 할 의무가있을 수 있습니다. 풋을 쓸 때 만료되기 전에 언제든지 파업 가격으로 주식을 사야 할 수 있습니다.

트레이딩 주식은 카지노에서 도박과 비교할 수 있습니다. 카지노에서 도박을하는 곳이기 때문에 모든 고객에게 운이 좋으면 모두 이길 수 있습니다. 그러나 거래 옵션은 경마장에서 말을 걸는 것과 같습니다. 거기서 그들은 parimutuel 베팅을 사용합니다. 각자가 다른 모든 사람들을 상대로 베팅합니다. 트랙은 시설을 제공하기 위해 작은 컷을 취합니다. 따라서 말 트랙과 같은 거래 옵션은 제로섬 게임입니다. 옵션 구매자의 이득은 옵션 판매자의 손실이며 그 반대의 경우도 있습니다. 옵션 구매에 대한 모든 지불 다이어그램은 판매자의 지불 다이어그램의 대칭 이미지 여야합니다.

옵션의 몇 가지 기본 사항.

옵션의 가격을 프리미엄이라고합니다. 옵션의 구매자는 기본 보안에 어떤 영향을 미치더라도 계약에 대해 지불 한 초기 프리미엄보다 많은 것을 잃을 수 없습니다. 따라서 구매자에 대한 위험은 옵션에 대해 지불 한 금액 이상일 수 없습니다. 반면에 수익 잠재력은 이론적으로 무제한입니다.

매수인으로부터받은 프리미엄에 대한 대가로 옵션 매도인은 주식의 주식을 인도 (콜 옵션 인 경우) 또는 납품 (풋 옵션 인 경우)해야하는 위험을 감수합니다. 그 옵션이 다른 옵션이나 기본 주식의 위치에 의해 커버되지 않는 한, 판매자의 손실은 제한 될 수 있습니다. 즉, 판매자는 원래의 프리미엄보다 훨씬 많은 손실을 입을 수 있습니다.

미국식과 유럽식의 두 가지 기본 스타일이 있다는 것을 알고 있어야합니다. 미국식 또는 미국식 옵션은 구입일과 만료일 사이에 언제든지 행사할 수 있습니다. 대부분의 거래소 옵션은 아메리칸 스타일이고 모든 주식 옵션은 아메리칸 스타일입니다. 유럽식 또는 유럽식 옵션은 만료일에만 행사할 수 있습니다. 많은 색인 옵션은 유럽 스타일입니다.

콜 옵션의 파업 가격이 주식의 현재 가격보다 높으면 콜은 돈에서 빠지며 파업 가격이 주식 가격보다 낮 으면 돈 안에 있습니다. Put 옵션은 파업 가격이 주가보다 낮 으면 돈에서 빠져 나오고, 파업 가격이 주가보다 높으면 돈에서 빠져 나온다.

옵션은 어떤 가격으로도 제공되지 않습니다. 스톡 옵션은 일반적으로 $ 2.50 ~ $ 30 간격 및 $ 5 간격으로 파업 가격으로 거래됩니다. 또한 현 주가 주변의 합리적인 범위 내의 행사 가격 만 일반적으로 거래됩니다. 원화 또는 외화 옵션은 제공되지 않을 수 있습니다.

모든 주식 옵션은 만료일이라고하는 특정 날짜에 만료됩니다. 보통 열거 된 옵션의 경우, 옵션이 거래를 위해 처음 나열된 날짜로부터 최대 9 개월이 될 수 있습니다. LEAPS 라 불리는 장기 계약 옵션 계약은 많은 주식에서 사용할 수 있으며, 상장일로부터 최대 3 년의 만기일을 가질 수 있습니다.

옵션은 만료 월의 세 번째 금요일 다음 토요일에 만료됩니다. 그러나 실제로는 토요일에 브로커를 사용할 수 없기 때문에 3 번째 금요일에 옵션이 만료되고 모든 거래가 마감된다는 것을 의미합니다. 브로커 - 브로커 결제는 실제로 토요일에 완료됩니다.

3 일간의 결제 기간이있는 주식과 달리 옵션은 다음날 정산됩니다. 만료일 (토요일)에 정산하기 위해서는 금요일에 그 날의 마지막 날까지 옵션을 행사하거나 거래해야합니다.

대부분의 옵션 거래자는 주식 선택을 기반으로 한 더 큰 전략의 일환으로 옵션을 사용하지만 거래 옵션이 거래 주식과 매우 다르므로 주식 거래자는 옵션을 거래하기 전에 옵션의 용어와 개념을 이해하는 데 시간을 투자해야합니다. Part 2에서는 옵션의 가치에 영향을 미치는 중요한 요소 중 일부에 대해 설명합니다. 옵션이 저렴하거나 비싸다는 것을 어떻게 알 수 있는지에 대해서도 논의 할 것입니다.

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ETF 옵션 대. 색인 옵션.

거래 세계는 1970 년대 중반 이후 기하 급수적 인 속도로 발전해 왔습니다. 기술 역량의 광대 한 확장과 금융 회사와 거래소가 새로운 기회를 발굴 할 수있는 새로운 제품을 개발할 수있는 능력과 결합하여 투자자와 거래자는 막대한 거래 차량 및 거래 도구를 보유하고 있습니다. 1970 년대 중반, 투자의 주요 형태는 단순한 개별 주식의 주식을 사면 더 넓은 시장 평균을 능가 할 것이라는 희망에 불과했습니다.

이 무렵에는 뮤추얼 펀드가 더 널리 보급되기 시작하여 더 많은 개인이 주식 및 채권 시장에 투자 할 수있게되었습니다. 1982 년 주가 지수 선물 거래가 시작되었습니다. 이는 지수를 구성하는 회사의 주식이 아니라 특정 시장 지수 자체를 실제로 거래 할 수있는 최초의 거래였습니다. 거기에서 일들이 빠르게 진행되었습니다. 먼저 주가 지수 선물 옵션을 얻었고 주식 옵션 거래가 가능한 지수 옵션을 제공했습니다. 다음은 인덱스 펀드로, 투자자는 특정 주식 지수를 매입 할 수있었습니다. 최근의 급성장은 ETF (Exchange-Traded Fund)의 출현으로 시작되었으며, 이 새로운 ETF의 광범위한 거래에 대한 거래 옵션 목록이 이어졌습니다.

인덱스 거래 개요.

시장 지수는 단순히 투자자가 주어진 투자 수단 조합의 전반적인 성과를 추적 할 수 있도록 설계된 지표입니다. 예를 들어, S & amp; P 500 지수는 500 개의 대형주의 성과를 추적하고 Russell 2000 Index는 2,000 개의 소형주의 움직임을 추적합니다. 이러한 시장 지수가 가격 추세의 "큰 그림"을 추적하는 동안, 사실 20 세기 대부분의 사람들은 평균 투자자가 실제로 이러한 지수를 거래 할 수있는 수단이 없었습니다. 인덱스 거래, 인덱스 펀드 및 지수 옵션의 출현으로 마침내 임계 값이 초과되었습니다.

뱅가드 패밀리 펀드는 다양한 인덱스 뮤추얼 펀드를 제공하는 최초의 펀드 계열이되었으며, 가장 두드러진 것은 뱅가드 S & amp; P 500 지수 펀드입니다. Guggenheim Funds 및 ProFunds를 비롯한 다른 가족들은 장기간, 단기간 및 레버리지 된 인덱스 펀드를 시간이 지남에 따라 출시함으로써 훨씬 높은 수준으로 나아갔습니다.

색인 옵션의 출현.

다음 확장 영역은 다양한 색인에 대한 옵션 영역이었습니다. 다양한 시장 지수에 대한 옵션 목록은 많은 거래자들이 처음으로 하나의 거래로 금융 시장의 광범위한 부분을 거래 할 수있게했습니다. 시카고 보드 옵션 거래소 (CBOE)는 50 개가 넘는 국내, 외국, 섹터 및 변동성 기반 지수에 옵션을 제시했습니다. 2016 년 9 월 현재 CBOE의보다 활발히 거래되는 지수 옵션의 일부 목록이 그림 1에 나와 있습니다.

인덱스 옵션에 대해주의해야 할 점은 기본 인덱스 자체에서 트레이딩이 일어나지 않는다는 것입니다. 그것은 계산 된 값이며 종이에만 존재합니다. 옵션은 기본 인덱스의 가격 방향을 추측하거나 특정 인덱스와 긴밀하게 연관 될 수있는 포트폴리오의 전부 또는 일부를 헤지 할 수 있습니다.

ETF는 본질적으로 개별 주식과 같은 거래를하는 뮤추얼 펀드입니다. 결과적으로, 거래일 동안 언제든지 투자자는 시장의 특정 부분을 대표하거나 추적하는 ETF를 매매 할 수 있습니다. ETF의 광대 한 확산은 많은 독특한 기회를 활용하는 투자자의 능력을 크게 확장시킨 또 다른 돌파구가되었습니다. 이제 투자자들은 다음과 같은 종류의 유가 증권에서 장거리 및 / 또는 차입 포지션을 취할 수 있습니다.

(대형주, 소형주, 성장주, 가치주, 섹터 등) 통화 (엔, 유로, 파운드 등) 상품 (물자, 금융 자산, 상품 지수 등) 채권 재무, 기업, 국제 무니)

인덱스 옵션과 마찬가지로 일부 ETF는 많은 옵션 거래량을 끌어 왔지만 대다수는 거의 매력을 느끼지 못했습니다. 그림 2는 2016 년 9 월 현재 CBOE에서 가장 매력적인 옵션 거래량을 누리는 일부 ETF를 보여줍니다.

ETF는 매우 짧은 기간에 엄청나게 인기를 얻었으며 많은 수가 증가했지만 ETF의 대다수가 많이 거래되지는 않습니다. 이것은 많은 ETF가 매우 전문화되어 있거나 시장의 특정 부분만을 커버하고 있기 때문입니다. 결과적으로, 그들은 단순히 투자 대중에게 호소력을 제한합니다.

핵심 포인트는 단순히 거래하고자하는 인덱스 또는 ETF에 대한 옵션 거래의 실제 수준을 분석하는 것을 기억하는 것입니다. 볼륨을 고려해야하는 또 다른 이유는 많은 ETF가 스트레이트 인덱스 옵션이 추적하는 것과 동일한 인덱스를 추적하거나 매우 유사한 것을 추적한다는 것입니다. 따라서 옵션 유동성 및 입찰가 스프레드 측면에서 어떤 차량이 가장 좋은 기회를 제공하는지 고려해야합니다.

ETF의 인덱스 옵션과 옵션 간의 차이점 1.

ETF에 대한 옵션과 옵션에는 몇 가지 중요한 차이가 있습니다. 이 중 가장 중요한 것은 ETF의 거래 옵션으로 인해 기본 ETF의 주식을 인수하거나 납품 할 필요가있을 수 있다는 것입니다 (이는 일부가 이익으로 보거나 그렇지 않을 수도 있음). 인덱스 옵션에는 해당되지 않습니다.

이러한 차이점의 이유는 ETF 옵션이 "미국식"스타일 옵션이고 기본 보안 지분으로 결제되는 반면 인덱스 옵션은 "유럽"스타일 옵션이며 현금으로 결제된다는 것입니다. 미국의 선택권은 또한 "조기 운동"의 대상이되며, 이는 만료되기 전에 언제든지 행사되어 기본 보안 무역을 유발할 수 있음을 의미합니다. 조기 행사 및 / 또는 기본 ETF에서의 직책에 대한 대처 가능성은 상인에게 중대한 파급 효과를 줄 수 있습니다.

인덱스 옵션은 만료되기 전에 구매 및 판매 될 수 있지만 실제 기본 인덱스에 거래가 없으므로 행사할 수 없습니다. 결과적으로 인덱스 옵션을 거래 할 때 조기 운동에 대한 우려는 없습니다.

지수 옵션과 ETF 옵션의 차이점 2.

옵션 거래량은 거래를 수행 할 때 어떤 애비뉴로 내려갈지를 결정할 때 중요한 고려 사항입니다. 이것은 동일하거나 매우 유사한 보안을 추적하는 인덱스와 ETF를 고려할 때 특히 그렇습니다.

예를 들어, 상인이 옵션을 사용하여 S & P 500 지수의 방향을 추측하고 싶다면, 여러 옵션을 사용할 수 있습니다. SPX, SPY 및 IVV는 각각 S & P 500 지수를 추적합니다. SPY와 SPX는 모두 거래량이 많고 차례로 입찰가가 매우 높습니다. 높은 볼륨 및 타이트한 스프레드의 조합은 투자자가이 두 증권을 자유롭고 적극적으로 거래 할 수 있음을 나타냅니다. 스펙트럼의 다른 끝에서, IVV의 옵션 거래는 극도로 얇고 입찰 의견 스프레드는 상당히 높습니다. SPX 또는 SPY 거래 중에서 선택하는 경우 상인은 기본 주식 (SPY) 또는 유효 기한 (SPX) 현금으로 행사하는 유럽식 옵션에 대해 행사하는 미국식 옵션을 거래할지 여부를 결정해야합니다.

무역 세계는 최근 수십 년 동안 도약과 경계가 확장되었습니다. 흥미롭게도, 좋은 소식과 나쁜 소식은 본질적으로 동일합니다. 한편으로는 투자자들이 기회를 더 많이 얻지 못했다고 말할 수 있습니다. 동시에 평균 투자자는 쉽게 혼란스러워 할 수 있으며 그 주위에서 소용돌이 치는 모든 가능성에 압도 당할 수 있습니다.

시장 지수에 기반한 거래 옵션은 상당히 수익성이 있습니다. ETF의 인덱스 옵션 또는 옵션과 같이 사용할 차량을 결정하는 것은 "뛰어 들기"전에 진지하게 고려해야 할 사항입니다.

가장 많은 액체 옵션을 가진 15 개의 ETF.

옵션은 저렴합니다. 변동성 수준이 사상 최저 수준으로 하락함에 따라 투자자들은 주식 및 ETF 옵션에 대해 가장 적은 금액을 지불하고 있습니다.

CBOE 변동성 지수 (VIX)는 S & P 500 지수 옵션의 "묵시적 변동성"을 측정합니다. 이 지수는 투자자가 지불 할 의사가있는 금액을 기준으로합니다. VIX는 최저 수준입니다.

시카고 보드 옵션 거래소 (Chicago Board Options Exchange)에 따르면, VIX가 역사상 10 미만으로 떨어졌을 때, 그 중 절반 정도가 2017 년에 일어났습니다. VIX의 "10"수준은 거의 깨지지 않지만, 올해는 일상적으로 일어났습니다.

옵션을 사용하는 것이 더 저렴합니다.

저렴한 옵션은 당신이 누구에게 물어 보는가에 따라 좋은 것 또는 나쁜 것 중 하나입니다. 풋 옵션을 사용하여 시장 하락에 대한 포트폴리오를 헤지하기를 원하는 투자자 또는 콜 옵션을 사용하여 주식 시장에서 더 많은 수익을 내기를 원하는 투기꾼에게는 그렇게하는 것이 더 낫지는 않습니다.

그 반대는 옵션 판매자의 경우입니다. 그들은 옵션 계약을 맺는 데 드는 프리미엄을 많이 얻지 못하고 있습니다.

어쨌든 낮은 변동성은 분명히 옵션 시장을 노크하는 것이 아닙니다. 이는 여전히 거래소 펀드에있어 언제나 활발한 상태입니다. 아래에서 우리는 가장 유동적 인 옵션 시장을 가진 15 개의 ETF를 살펴 봅니다.

작년과 마찬가지로 SPDR S & amp; P 500 ETF (SPY)는 모든 ETF 또는 주식 중 가장 유동적 인 시장을 가지고 있습니다. 현재 2380 억 달러의 자산 운용 자산 (AUM)을 보유하고있는 세계 최대의 상장 펀드는 "미결제"라고도 불리는 1780 만개의 옵션 계약을 보유하고 있습니다 (각 옵션 계약은 소유자에게 기본 ETF 100 개 권리를 부여합니다. 외침의 경우에는 사고 권리, 풋의 경우에는 팔 수있는 권리).

스파이 옵션에 대한 입찰가 / 스프레드 스프레드는 종종 1 페니 너비에 불과하므로 S & P 500을 헤지하거나 추측하려는 사람들의 거래 비용은 최소화됩니다.

스파이가 가장 큰 ETF이고 대부분의 유동성 옵션 시장을 가지고 있지만 상관 관계가 항상 유효하지는 않습니다. 비 유동성이거나 심지어 존재하지 않는 옵션 시장이있는 거액의 자금이 많이 있습니다.

1 억 1,900 억 달러 규모의 S & P 500 ETF (IVV)를 인수하십시오. 자산별로 두 번째로 큰 ETF는 총 옵션 2,640 개를 보유하고 있습니다. 그 크기의 기금에 대해서는 아무것도 아닙니다. IVV 옵션에 대한 입찰가 / 스프레드가 매우 높기 때문에 옵션 트레이더에게는 펀드를 좋지 않은 선택으로 만듭니다.

일부 ETF는 그들의 무게보다 펀치.

SPY 이후, iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM)는 가장 깊고 유동적 인 옵션 시장을 가지고 있습니다. 이 펀드는 660 만 계약의 미결제 총액을 자랑하며, 650 만 계약의 공개 매물로 PowerShares QQQ Trust (QQQ)를 3 위에 올려 놓았습니다.

이 ETF는 엄청난 액수의 자산이 없더라도 대부분의 유동 옵션 시장을 보유하고 있습니다. XX는 20 억 달러의 자산을 보유하고있는 반면, 예를 들어 VXX는 10 억 달러에 불과합니다. 이는 VIX, 석유, 브라질, 금광업자 및 중국이 시장에서 가장 휘발성이 큰 지역 중 하나라는 사실을 고려할 때 단기 자금 거래자들에게이 펀드가 인기가 있음을 보여줍니다.

가장 많은 유동성 옵션을 가진 상위 15 개 ETF의 전체 목록은 아래 표를 참조하십시오 :

출처 : 블룸버그. 6 월 19 일 월요일 데이터입니다.

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ETF 옵션 대 인덱스 옵션.

시장 지수에 기반한 거래 옵션은 수익성있는 노력이 될 수 있습니다. 그러나 투자자들은 ETF와 지수 옵션을 결정할 때 많이 고려해야합니다.

우선, 시장 지수는 주어진 투자 조합의 성과를 측정 한 것입니다. 예를 들어, S & amp; P 500 지수는 500 개의 대형주의 성과를 추적합니다.

인덱스 거래, 인덱스 펀드 및 인덱스 옵션의 출현으로 투자자는 시장 지수를 거래 할 수있었습니다. 다음은 인덱스 옵션 거래로 투자자들이 기본적인 인덱스의 가격 방향을 추측하고 특정 인덱스와 긴밀한 상관 관계가있는 포트폴리오의 전부 또는 일부를 헤지 할 수있게했습니다.

교환 거래 펀드는 본질적으로 주식처럼 거래되는 뮤추얼 펀드입니다. ETF는 주어진 시장 세그먼트를 추적합니다. 그들은 투자자들에게 외국 또는 국내 지수, 통화, 원자재 및 채권의 장단점을 제공 할 수있는 기회를 제공합니다.

인덱스와 ETF 옵션의 가장 중요한 차이점은 ETF의 거래 옵션으로 인해 소유권을 주장하거나 기본 ETF의 주식을 납부 할 필요가 있다는 것입니다. 유럽 스타일이기 때문에 인덱스 옵션이 아니므로 현금으로 결제해야합니다.

ETF는 아메리칸 스타일이며 기본 증권의 주식으로 결제됩니다. 미국의 옵션은 또한 일찍 행사되어 기본 자산의 거래를 유발할 수 있습니다. 인덱스 옵션은 기본 인덱스에서 거래가 없으므로 일찍 행사할 수 없습니다.

거래 제천시

Thursday 22 February 2018

Etf 옵션과 스톡 옵션

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